Minulta kysytään usein, miten ryhtyä VC:ksi, joten ajattelin jakaa joitakin ajatuksia tässä postauksessa sillä varauksella, että minulla on vielä pitkä matka edessäni (toistaiseksi 4,5 vuotta VC:nä). Jos tarkastelee riskipääomasijoittajien taustoja, huomaa aluksi, että taustat ovat hyvin erilaisia. Mutta tarkemmin tarkasteltuna joitakin kuvioita nousee esiin, näen erityisesti neljä pääpolkua.
Hierarkia
Mutta ennen kuin siirrymme keskusteluun poluista, nopea lisäys riskipääomasijoittajien hierarkiasta. Se on karkeasti ottaen kolmiportainen, samanlainen kuin konsultointi- tai investointipankkitoiminnassa:
i) partnerit – täysivaltaiset päätöksentekijät
ii) pääjohtajat – päätöksentekijät, jotka ovat oppisopimuskoulutuksessa
iii) osakkuusyhtiöt – tukevat päätöksentekijää, keskittyvät lähinnä hankintoihin ja huolellisuusanalyyseihin
Hyvin suurissa yrityksissä pääjohtajien alapuolella voi olla varatoimitusjohtajia (vice presidents), vanhempi osakkuusyhtiöiden johtajia (senior associates – pos MBA-roolista käsin tehtäväänsä harjoittavia), osakkuusyhtiöiden johtajiin kuuluvia osakkuusyhtiöiden johtajiin kuuluvia osakkuusyhtiöiden johtajiin kuuluvia osakkuusyhtiöiden johtajiin kuuluvia osakkuusyhtiöiden johtajiin (esi-m MBA-rooli), sekä analyytikoita, jotka ovat juuri valmistuneet. Näissä yrityksissä myös osakkaat erottautuvat toisistaan nimikkeillä ”Managing Partner” (johtava osakas) tai ”General Partner” (vanhempi kuin ”Partner”). Tästä huolimatta standardit vaihtelevat, ja on olemassa titteli-inflaatio – ymmärrä pääomasijoittajaa arvioimalla hänen todellista rooliaan eikä titteliään.
Polku 1: Yrittäjä (toimija) pääomasijoittajaksi
Vaikka minulla ei ole kovaa dataa kädessäni, pidän tätä tavallisimpana polkuna ainakin Piilaakson kaltaisessa kehittyneessä ekosysteemissä ja ehdottomasti vaikutusvaltaisimmissa rooleissa yrityksessä. Tyypillisesti VC:t rakentavat suhdetta yrittäjään vuosien ajan ja sitten kutsuvat hänet liittymään firmaan, tyypillisesti exitin jälkeen. Ajatuksena on, että sinulla on uskottavuutta, verkostoa ja empatiaa siitä, mitä yrittäjänä toimiminen edellyttää. Toisinaan pääomasijoitusyhtiöt ottavat toimijoita neuvonantajiksi tai hallituksen jäseniksi salkkuyrityksiinsä, kehittävät tällä tavoin suhdetta ja kutsuvat heidät lopulta itse yritykseen. He ovat yleensä melko korkea-arvoisia henkilöitä, jotka käyttävät esimerkiksi nimitystä ”operatiivinen kumppani”, ja ajatuksena on, että heidän syvällinen asiantuntemuksensa tietyllä toimialalla kompensoi heidän vähäistä suoraa kokemustaan startup-yrityksistä. Periaatteessa yrittäjästä pääomasijoittajaksi siirtyminen on järkevää, sillä se on ikään kuin saman kolikon kaksi eri puolta, mutta on myös otettava huomioon, että parhaista pelaajista ei tule parhaita valmentajia ja päinvastoin. Uskon täydentävyyteen – yrittäjä hyödyntää syitä, joiden vuoksi startup-yritys voisi toimia, kun taas riskipääomasijoittaja lieventää syitä, joiden vuoksi startup-yritys ei voisi toimia.
Polku 2: Sijoittajasta riskipääomasijoittajaksi
Historiallisesti tämä oli polku riskipääomasijoitustoiminnan alkuaikoina, ja se on hallitseva muoto kehittyvissä ekosysteemeissä. Se voi olla enkelisijoittaja, joka päättää alkaa sijoittaa yli oman varallisuutensa, tai investointipankkiiri, joka päättää kääntää myöhäisen vaiheen taitonsa varhaisemman vaiheen kauppoihin. Jos opiskelet kauppakorkeakoulussa ja harkitset siirtymistä rahoitusalalta muualle, tämä on luultavasti juuri sinulle sopiva tie. Ilmeisenä riskinä tässä on se, että erittäin älykkäät ihmiset, jotka ovat rahoitusalan velhoja, eivät ehkä ymmärrä tuotemarkkinoita niin hyvin, että he voisivat todella analysoida uusinta teknologiaa ja liiketoimintamalleja.
Polku 3: riskipääomasijoittaminen urana
Tämä on pitkäaikainen polku, mutta mielestäni se on todella kehittynyt viime vuosikymmenen aikana. Tähän kuuluvat ihmiset, jotka liittyvät yritykseen analyytikkona tai osakkuusyhtiön jäsenenä ja nousevat ylöspäin. Avainkysymys, jota kannattaa kysyä, jos kuulut tähän ryhmään, on se, tarjoaako työnantajasi todella kumppaniuraa. Yritysten riskipääomasijoitukset, jotka ovat olleet jatkuvassa nousussa, kuuluvat myös tähän luokkaan. Niille, jotka uskovat, että riskipääomasijoittaminen on luonnostaan tuottoisaa uraa, sanon varoituksen sanoja – kuten monet asiat riskipääomasijoittamisesta, se on melko vinoutunut. Parhaimmilla riskipääomasijoittajilla parhaimmissa yrityksissä on hyvät ansiomahdollisuudet, mutta suurimmalle osalle se ei ole taloudellisesti elämää mullistava työ. Carry on aihe, josta puhutaan salaa riskipääomasijoittajien keskuudessa, mutta todellisuus on se, että vanhin osakas on se, joka ottaa leijonanosan. Ja sinun on elettävä yrityksen koko elinkaari irtautumiseen asti, todennäköisesti 5-7 vuotta, saadaksesi tämän hyödyn.
Polku 4: oman rahaston perustaminen
Väittämättä harvinaisin ja vaikein tapa ryhtyä pääomasijoittajaksi. Tämä on tie niille, jotka ovat jo varakkaita startup-yrityksensä irtautumisen myötä, varakkaita perheensä kautta tai jotka kiirehtivät keräämään rahaston. Yleinen viisaus on, että 90 % voitoista on 10 %:lla VC:stä, joten uusi rahasto tulee hyvin todennäköisesti epäonnistumaan. Rahaston hankkiminen kestää yleensä kokonaisen vuoden ja vaatii usein merkittävää uskottavuutta taustaltasi. Uskon, että vähintään 10 vuoden kokemus menestyksekkäänä sijoittajana on vähimmäisvaatimus, jota pääomarahastojen sijoittajat odottavat, vaikka poikkeuksiakin on tietysti olemassa. Jos olet lähdössä tälle matkalle, se on monin tavoin kuin oman startup-yrityksen tekeminen – ymmärrät markkinasi, selvität vahvuutesi ja sitten toteutat sen erinomaisesti.