Často se mě ptají, jak se stát VC, tak jsem si řekl, že se v tomto příspěvku podělím o pár myšlenek s náležitou výhradou, že mám před sebou ještě dlouhou cestu (zatím 4,5 roku ve VC). Pokud se podíváte na zázemí VC, uvidíte na první pohled obrovskou různorodost. Při bližším pohledu se však objeví určité zákonitosti, konkrétně vidím čtyři hlavní cesty.
Hierarchie
Než se však pustíme do jakékoli diskuse o cestách, krátký dodatek k hierarchii VC. Jsou to zhruba tři úrovně, podobně jako v poradenství nebo investičním bankovnictví:
i) partneři – plně rozhodující osoby
ii) ředitelé – rozhodující osoby, které se zaučují
iii) spolupracovníci – podporují rozhodující osobu, v podstatě se zaměřují na vyhledávání zdrojů a diligence
Ve velmi velkých firmách mohou být pod řediteli viceprezidenti, seniorní spolupracovníci (role pos MBA), spolupracovníci (role před MBA) a analytici (čerstvě po škole). V těchto firmách se také partneři odlišují tituly jako „Managing Partner“ (velký kahuna) nebo „General Partner“ (služebně starší než „Partner“). Přesto se standardy liší a existuje něco jako inflace titulů – chápejte VC spíše podle kvalifikace jeho skutečné role než podle titulu.
Cesta 1: Podnikatel (operátor) na VC
Přiznávám, že bez tvrdých dat v mých rukou je to nejčastější cesta, alespoň v rozvinutém ekosystému, jako je Silicon Valley, a rozhodně pro vlivnější role ve firmě. Obvykle VC budují vztah s podnikatelem několik let a pak ho pozvou do firmy, typicky po jeho odchodu. Vychází se z toho, že budete mít důvěryhodnost, síť kontaktů a empatii k tomu, co je potřeba k tomu, abyste se stali podnikatelem. Občas si rizikoví investoři přivedou podnikatele jako poradce nebo členy představenstva svých portfoliových společností, rozvinou si tak vztah a nakonec je sami pozvou do firmy. Obvykle se jedná o poměrně vysoce postavené lidi, kteří používají tituly jako „provozní partner“, přičemž jejich hluboké odborné znalosti v určitém odvětví kompenzují jejich omezené přímé zkušenosti se startupy. Přeměna z podnikatele na rizikového investora má v zásadě smysl, jsou to jako dvě různé strany téže mince, ale zvažte také, že z nejlepších hráčů nejsou nejlepší trenéři a naopak. Věřím na komplementaritu – podnikatel využívá důvody, proč by startup mohl fungovat, zatímco VC zmírňuje důvody, proč by startup fungovat nemohl.
Cesta 2: Investor na VC
Tato cesta byla historicky v počátcích venture a je dominantní formou ve vznikajících ekosystémech. Může jít o andělského investora, který se rozhodne začít investovat nad rámec vlastního jmění, nebo o investičního bankéře, který se rozhodne převést své dovednosti z pozdní fáze na transakce v ranější fázi. Pokud studujete obchodní školu a uvažujete o přechodu z oblasti financí, je to pravděpodobně cesta pro vás. Zřejmým rizikem zde je, že velmi chytří lidé, kteří jsou finančními kouzelníky, nemusí mít přehled o produktovém trhu, aby mohli skutečně analyzovat nejmodernější technologie a obchodní modely.
Cesta 3: VC jako kariéra
Jedná se o dlouholetou cestu, ale podle mého názoru se skutečně objevila v posledním desetiletí. Bude zahrnovat lidi, kteří nastoupí do firmy jako analytici nebo spolupracovníci a stoupají vzhůru, přičemž klíčovou otázkou, kterou je třeba si položit, pokud patříte do této skupiny, je, zda váš zaměstnavatel skutečně nabízí partnerskou dráhu. Do této kategorie spadá také podnikový rizikový kapitál, který je na stálém vzestupu. Pro ty, kteří se domnívají, že VC je ze své podstaty lukrativní kariéra, mám slova varování – jako mnoho věcí o VC, je to dost zkreslené. Ti nejlepší VC v těch nejlepších firmách mají skutečně vysoký výdělečný potenciál, ale pro naprostou většinu z nich to není zaměstnání, které by jim finančně změnilo život. Carry je téma, o kterém se mezi VC skrytě mluví, realita je taková, že lví podíl na tom berou ti nejstarší partneři. A abyste tento přínos mohli využít, musíte prožít celý životní cyklus společnosti až do jejího odchodu, pravděpodobně 5-7 let.
Cesta 4: Založení vlastního fondu
Pravděpodobně nejméně častý a nejobtížnější způsob, jak se stát VC. Je to cesta pro ty, kteří již zbohatli díky výstupu ze svého startupu, zbohatli díky své rodině nebo kteří sháněli fond. Obecně platí, že 90 % zisků je u 10 % VC, takže nový fond s velkou pravděpodobností spíše neuspěje. Získání fondu obvykle trvá celý rok, kdy musíte vyrazit na chodník, a často vyžaduje značnou důvěryhodnost vašeho zázemí. Domnívám se, že desetiletá historie úspěšného investora je minimum, které budou LP hledat, i když samozřejmě existují výjimky. Pokud se vydáváte na tuto cestu, je to v mnoha ohledech jako dělat vlastní startup – pochopit svůj trh, zjistit své silné stránky a pak je skvěle realizovat.