Nach seiner Rückberufung nach England war er eifrig damit beschäftigt, die Vorgehensweise des neuen Tory-Ministeriums anzugreifen. Townshend gewann schnell die Gunst Georgs I., und im September 1714 ernannte ihn der neue König zum Staatssekretär für das Norddepartement. Nachdem sie den Jakobitenaufstand von 1715 im In- und Ausland niedergeschlagen hatten, verfolgten Townshend und seine Kollegen eine Politik des Friedens. Dem Sekretär missfiel die Einmischung Großbritanniens in den Krieg zwischen Schweden und Dänemark, und er förderte den Abschluss von Verteidigungsbündnissen zwischen Großbritannien und dem Kaiser sowie Großbritannien und Frankreich.
Trotz dieser Erfolge wurde der Einfluss der Whigs durch die Intrigen von Charles Spencer, 3. Im Oktober 1716 begleitete Townshends Kollege James Stanhope, der spätere 1. Earl Stanhope, den König bei seinem Besuch in Hannover und wurde dort von Sunderland von seiner Loyalität zu seinen Ministerkollegen abgebracht, da George zu der Annahme verleitet wurde, dass Townshend und sein Schwager Sir Robert Walpole mit dem Prinzen von Wales kungelten und die Absicht hatten, dass der Prinz seinen Vater auf dem Thron ablösen sollte. Folglich wurde der Sekretär im Dezember 1716 entlassen und zum Lord Lieutenant von Irland ernannt, doch behielt er dieses Amt nur bis zum folgenden April. Als er entlassen wurde, weil er gegen die Regierung gestimmt hatte, schlossen sich ihm sein Schwager Robert Walpole und andere Whig-Verbündete an. Dies war der Beginn der Whig-Spaltung, die die herrschende Partei bis 1720 spalten sollte, wobei sich die oppositionellen Whigs mit den Tories zusammenschlossen, um Stanhope’s Regierung in mehreren Fragen zu besiegen, darunter die Peerage Bill von 1719.
Anfang 1720 kam es zu einer teilweisen Versöhnung zwischen den Parteien von Stanhope und Townshend, und im Juni dieses Jahres wurde Townshend zum Lord President of the Council ernannt, ein Amt, das er bis Februar 1721 innehatte, als er nach dem Tod von Stanhope und dem erzwungenen Rücktritt von Sunderland infolge der Südseeblase erneut zum Staatssekretär für das Norddepartement ernannt wurde, zusammen mit Walpole als First Lord of the Treasury und Chancellor of Exchequer. Die beiden blieben während der restlichen Regierungszeit Georgs I. an der Macht, wobei die wichtigsten innenpolitischen Ereignisse dieser Zeit die Amtsenthebung von Bischof Atterbury, die Begnadigung und teilweise Wiederherstellung von Lord Bolingbroke und die Unruhen in Irland waren, die durch das Patent verursacht wurden, das Wood erlaubte, halbe Pence zu prägen.
Townshend setzte die Entlassung seines Rivalen Lord Carteret, des späteren Earl Granville, durch, aber schon bald kam es zu Differenzen zwischen ihm und Walpole, und er hatte einige Schwierigkeiten, einen Kurs durch die unruhige See der europäischen Politik zu steuern. Obwohl Georg II. ihn nicht mochte, behielt er sein Amt bei, aber die Vorherrschaft im Ministerium ging allmählich aber sicher von ihm auf Walpole über. Townshend konnte dies nicht dulden. Solange, wie die Firma Townshend und Walpole bestand, ging alles gut, aber als die Positionen getauscht wurden, kam es zu Eifersüchteleien zwischen den Partnern. Ernsthafte Meinungsverschiedenheiten über die Politik gegenüber Österreich und in der Außenpolitik im Allgemeinen führten 1730 zum endgültigen Bruch. Da seine Bemühungen, die Entlassung eines Kollegen und seine Ersetzung durch einen persönlichen Freund zu erwirken, aufgrund der Einmischung von Walpole scheiterten, zog sich Townshend am 15. Mai 1730 zurück. Mit seinem Abgang war das letzte Hindernis für den Abschluss einer anglo-österreichischen Allianz beseitigt, die bis 1756 zum Kernstück der britischen Außenpolitik werden sollte.
Die Historikerinnen Linda Frey und Marsha Frey schreiben:
Townshend war zweifellos fähig, entschlossen und fleißig, aber bei der Durchsetzung seiner Ziele wirkte er manchmal stumpfsinnig, ruppig, stur, ungeduldig und überheblich. Im Gegensatz zu vielen seiner Zeitgenossen, deren Käuflichkeit legendär war, war er grundehrlich. Er war sowohl gegenüber Freund als auch gegenüber Feind großzügig. Er war auch ein leidenschaftlicher Mann, der schnell liebte und hasste und nur selten seine Meinung änderte, wenn er sich einmal eine Meinung gebildet hatte….Historiker haben Townshends Leistungen oft unterschätzt, auch weil sein Rivale Walpole ihn ausmanövrierte und überdauerte.