Deflazione e disinflazione: Una panoramica
Anche se possono sembrare la stessa cosa, la deflazione non dovrebbe essere confusa con la disinflazione. La deflazione è una diminuzione del livello generale dei prezzi in tutta un’economia, mentre la disinflazione è ciò che accade quando l’inflazione dei prezzi rallenta temporaneamente. La deflazione, che è l’opposto dell’inflazione, è principalmente causata da spostamenti della domanda e dell’offerta.
La disinflazione, invece, mostra il tasso di cambiamento dell’inflazione nel tempo. Il tasso di inflazione diminuisce nel tempo, ma rimane positivo.
Punti chiave
- La deflazione è il calo del livello generale dei prezzi in un’economia, mentre la disinflazione si verifica quando l’inflazione dei prezzi rallenta temporaneamente.
- La disinflazione, che è dannosa per un’economia, può essere causata da un calo della massa monetaria, della spesa pubblica, della spesa dei consumatori e degli investimenti aziendali.
- Le banche centrali combattono la disinflazione espandendo la loro politica monetaria e abbassando i tassi di interesse.
- La disinflazione può essere causata da una recessione o quando una banca centrale stringe la sua politica monetaria.
Deflazione
La deflazione è il termine economico usato per descrivere il calo dei prezzi di beni e servizi. La deflazione rallenta la crescita economica. Ha luogo normalmente durante i periodi di incertezza economica quando la domanda di beni e servizi è più bassa, insieme a livelli più alti di disoccupazione. Quando i prezzi scendono, il tasso di inflazione scende sotto lo 0%.
I tassi di deflazione (e inflazione) possono essere calcolati usando l’indice dei prezzi al consumo (CPI). Questo indice misura i cambiamenti nei livelli di prezzo di un paniere di beni e servizi. Possono anche essere misurati usando il deflatore del prodotto interno lordo (PIL), che misura l’inflazione dei prezzi.
Ci sono diversi fattori che possono causare la deflazione, tra cui un calo della massa monetaria, la spesa del governo, la spesa dei consumatori e gli investimenti delle aziende.
La produttività aziendale può anche portare a un calo dei prezzi. Quando un’azienda usa una tecnologia più avanzata nel suo processo di produzione, può diventare più efficiente, riducendo così i suoi costi. Questi risparmi sui costi possono poi essere passati al consumatore con conseguente abbassamento dei prezzi.
Un esempio di telefono cellulare
Consideriamo il caso dei telefoni cellulari. I prezzi dei cellulari sono scesi significativamente dagli anni ’80 grazie ai progressi tecnologici. Questo ha permesso all’offerta di aumentare ad un ritmo più veloce dell’offerta di denaro o della domanda di cellulari.
Ma le obbligazioni possono performare bene durante i periodi di deflazione. Più investitori finiscono per affluire verso attività di qualità che promettono un veicolo di investimento più sicuro. Al contrario, può avere un effetto negativo sul mercato azionario. Un calo dei prezzi – e quindi della domanda e dell’offerta – danneggia la redditività delle aziende, portando all’erosione del valore delle azioni.
Per affrontare la deflazione, una banca centrale interviene e impiega una politica monetaria espansiva. Abbassa i tassi d’interesse e aumenta l’offerta di denaro nell’economia, il che, a sua volta, aumenta la domanda di beni e servizi. Tassi d’interesse più bassi significano un aumento del potere di spesa dei consumatori. Più spesa significa inflazione dei prezzi e, quindi, maggiore domanda di beni e servizi. Prezzi più alti portano a maggiori profitti per le imprese.
Disinflazione
La disinflazione si verifica quando l’inflazione dei prezzi rallenta temporaneamente. Questo termine è comunemente usato dalla Federal Reserve degli Stati Uniti quando vuole descrivere un periodo di rallentamento dell’inflazione. A differenza della deflazione, questo non è dannoso per l’economia perché il tasso di inflazione è ridotto marginalmente per un periodo di breve termine.
A differenza dell’inflazione e della deflazione, la disinflazione è il cambiamento del tasso di inflazione. I prezzi non scendono durante i periodi di disinflazione e non segnala un rallentamento economico. Mentre un tasso di crescita negativo – come -2% – indica la deflazione, la disinflazione è dimostrata da una variazione del tasso di inflazione da un anno all’altro. Così la disinflazione sarebbe misurata come un cambiamento del 4% da un anno al 2,5% nel prossimo.
La disinflazione non è necessariamente negativa per il mercato azionario, come può essere durante i periodi di deflazione. Infatti, le azioni possono performare bene quando il tasso di inflazione scende.
La disinflazione è causata da diversi fattori. Una recessione o una contrazione del ciclo economico può portare alla disinflazione. Può anche essere causata dall’inasprimento della politica monetaria da parte di una banca centrale. Quando questo accade, il governo può anche iniziare a vendere alcuni dei suoi titoli, e ridurre la sua offerta di denaro.