Buy Limit Order

Mikä on Buy Limit Order?

Ostorajoitustoimeksianto on toimeksianto ostaa omaisuuserä tiettyyn hintaan tai sen alle, jolloin kauppiaat voivat kontrolloida, kuinka paljon he maksavat. Käyttämällä ostorajoitustoimeksiantoa ostaessaan sijoittaja saa takuuvarmasti maksettavakseen kyseisen hinnan tai vähemmän.

Hinta on taattu, mutta täytettävä toimeksianto ei ole. Loppujen lopuksi ostorajoitustoimeksiantoa ei toteuteta, ellei pyyntihinta ole määritellyn rajahinnan tasolla tai sen alapuolella. Jos omaisuuserä ei saavuta määritettyä hintaa, toimeksiantoa ei täytetä ja sijoittaja voi jäädä paitsi kaupankäyntimahdollisuudesta. Toisin sanottuna ostorajoitustoimeksiantoa käyttämällä sijoittaja saa taatusti ostorajoitustoimeksiannon hinnan tai paremman hinnan, mutta ei ole taattua, että toimeksianto täytetään.

Jos sijoittaja odottaa omaisuuserän hinnan laskevan, ostorajoitustoimeksianto on järkevä toimeksianto. Jos sijoittajaa ei haittaa maksaa nykyistä hintaa tai korkeampaa hintaa, jos omaisuuserä alkaa liikkua ylöspäin, niin markkinamääräys ostaa stop-rajoitusmääräys on parempi vaihtoehto.

Ostolimiittitoimeksiannon hyödyt

Ostolimiittitoimeksiannolla varmistetaan, ettei ostaja saa odotettua huonompaa hintaa. Ostorajamääräykset tarjoavat sijoittajille ja kauppiaille keinon, jolla positioon voidaan päästä tarkasti. Ostorajoitustoimeksianto voidaan esimerkiksi antaa hintaan 2,40 dollaria, kun osakkeella käydään kauppaa hintaan 2,45 dollaria. Jos hinta laskee 2,40 dollariin, toimeksianto toteutetaan automaattisesti. Sitä ei toteuteta, ennen kuin hinta laskee 2,40 dollariin tai sen alle.

Ostorajoitustoimeksiannon toinen etu on mahdollisuus kurssin parantamiseen, kun osake vaihtelee päivästä toiseen. Jos elinkeinonharjoittaja antaa ostotoimeksiannon 2,40 dollarilla eikä toimeksiantoa käynnistetä kaupankäyntipäivän aikana, niin kauan kuin kyseinen toimeksianto pysyy paikallaan, se voi hyötyä kuilusta alaspäin. Jos hinta avautuu seuraavana päivänä 2,20 dollariin, kauppias saa osakkeet 2,20 dollarilla, koska se oli ensimmäinen saatavilla oleva hinta 2,40 dollarilla tai sen alapuolella. Vaikka kauppias maksaa odotettua alhaisemman hinnan, hän saattaa haluta miettiä, miksi hinta laski niin aggressiivisesti ja haluaako hän edelleen omistaa osakkeet.

Toisin kuin markkinatilauksessa, jossa kauppias ostaa senhetkiseen tarjoushintaan, mikä se sitten onkaan, ostorajoitustoimeksianto sijoitetaan välittäjän tilauskirjaan tiettyyn hintaan. Toimeksianto merkitsee, että kauppias on halukas ostamaan tietyn määrän osakkeita tiettyyn rajahintaan. Kun omaisuuserä laskee kohti rajahintaa, kauppa toteutetaan, jos myyjä on halukas myymään ostotoimeksiannon hintaan.

Koska ostolimiitti istuu kirjassa merkitsemässä, että elinkeinonharjoittaja haluaa ostaa kyseiseen hintaan, toimeksiannolle tehdään ostotarjous, joka on yleensä omaisuuserän senhetkistä markkinahintaa alhaisempi. Jos hinta laskee ostolimiittihintaan ja myyjä toteuttaa toimeksiannon (ostolimiittitoimeksianto täytetään), sijoittaja on ostanut ostotarjouksella ja välttynyt siten maksamasta spreadiä. Tämä voi olla hyödyllistä päiväkauppiaille, jotka pyrkivät saamaan pieniä ja nopeita voittoja. Suurille institutionaalisille sijoittajille, jotka ottavat hyvin suuria positioita osakkeessa, käytetään eri hintatasoilla annettuja osittaisia ostorajoitustoimeksiantoja, joilla pyritään saavuttamaan paras mahdollinen keskihinta koko toimeksiannolle.

Ostorajoitustoimeksiannot ovat hyödyllisiä myös epävakailla markkinoilla. Oletetaan, että kauppias haluaa ostaa osakkeen, mutta tietää, että osake on liikkunut villisti päivästä toiseen. Hän voisi antaa markkinaostotoimeksiannon, joka ottaa ensimmäisen saatavilla olevan hinnan, tai hän voisi käyttää ostorajoitustoimeksiantoa (tai ostostoppitoimeksiantoa). Oletetaan, että osake sulkeutui eilen 10 dollariin. Sijoittaja voisi asettaa ostorajan 10 dollariin ja varmistaa, ettei hän maksa enempää. Jos osake aukeaa seuraavana päivänä 11 dollariin, hänen toimeksiantoaan ei täytetä, mutta hän on myös säästynyt maksamasta enemmän kuin olisi halunnut.

Ostorajoitustoimeksiantojen haitat

Ostorajoitustoimeksianto ei takaa toteutumista. Toteutuminen tapahtuu vain silloin, kun omaisuuserän hinta laskee rajahintaan ja myyntitoimeksianto toteutuu ostorajoitustoimeksiannon kanssa. Omaisuuserän kaupankäynti ostorajamääräyksen hinnalla ei riitä. Elinkeinonharjoittajalla voi olla 100 osaketta lähetetty ostettavaksi kyseiseen hintaan, mutta hänen edellään voi olla tuhansia osakkeita, jotka myös haluavat ostaa kyseiseen hintaan. Siksi hinnan on usein poistuttava kokonaan ostorajoitustoimeksiannon hintatasosta, jotta ostorajoitustoimeksianto voidaan täyttää. Mitä aikaisemmin toimeksianto annetaan, sitä aikaisemmassa jonossa toimeksianto on kyseisellä hinnalla, ja sitä suurempi mahdollisuus on, että toimeksianto täytetään, jos omaisuuserä käy kauppaa ostorajahinnalla.

Ostorajahintatoimeksiannot voivat myös johtaa menetettyyn tilaisuuteen. Omaisuuserän hinnan on käytävä kauppaa ostorajahinnalla tai sitä alemmalla hinnalla, mutta jos näin ei tapahdu, kauppias ei pääse kauppaansa. Kustannusten ja omaisuuserästä maksetun summan hallinta on tärkeää, mutta niin on myös tilaisuuteen tarttuminen. Kun omaisuuserä nousee nopeasti, se ei välttämättä vetäydy takaisin määritettyyn ostorajahintaan ennen kuin se syöksyy korkeammalle. Koska elinkeinonharjoittajan tavoitteena oli tarttua nousuun, hän jäi paitsi tekemällä toimeksiannon, jota ei todennäköisesti toteuteta. Jos kauppias haluaa päästä sisään hinnalla millä hyvänsä, hän voisi käyttää markkinatilausta. Jos häntä ei haittaa maksaa korkeampaa hintaa, mutta hän haluaa kuitenkin kontrolloida sitä, kuinka paljon hän maksaa, ostopysäytysrajatoimeksianto on tehokas.

Jotkut välittäjät veloittavat ostopysäytysrajatoimeksiannosta korkeamman palkkion kuin markkinatoimeksiannosta. Tämä on kuitenkin pitkälti vanhentunut käytäntö, sillä useimmat välittäjät veloittavat joko kiinteän palkkion tai ei palkkiota toimeksiantoa kohden tai veloittavat kaupankäynnin kohteena olevien osakkeiden lukumäärän (tai dollarin suuruisen summan) perusteella eivätkä veloita toimeksiantotyypin perusteella.

Ostorajoitustoimeksiannon esimerkki

Applen osakkeella käydään kauppaa 125,25 dollarin ostotarjoushintaan ja 125,26 dollarin ostotarjoushintaan silloin, kun eräs sijoittaja päättää lisätä Applen salkkuunsa. Hänellä on useita vaihtoehtoja toimeksiantotyyppien suhteen. Hän voi käyttää markkinatoimeksiantoa ja ostaa osakkeen hintaan 125,26 dollaria (olettaen, että tarjous pysyy samana ja että osakkeita on tarpeeksi tuohon hintaan täyttääkseen markkinaostotoimeksiannon), tai hän voi käyttää ostolimiittiä mihin tahansa hintaan 125,25 dollaria tai sen alle.

Mahdollisesti kauppias uskoo hinnan laskevan jonkin verran seuraavien viikkojen aikana, joten hän antaa ostolimiittitoimeksiannon hintaan 121 dollaria. Jos Applen osake laskee 121 dollariin (mieluiten 120,99 dollariin, jotta toimeksianto täytetään), sijoittaja omistaa osakkeita 121 dollarilla, mikä on merkittävä säästö sijoittajan ensin näkemästä 125,25/26 dollarin hinnasta.

Kurssi ei kuitenkaan välttämättä laske 121 dollariin. Sen sijaan se voi siirtyä 125,25 dollarin tarjouksesta 126 dollariin, sitten 127 dollariin ja sitten 140 dollariin seuraavien viikkojen aikana. Kurssinousu, johon sijoittaja halusi osallistua, on jäänyt toteutumatta, koska hänen 121 dollarin ostorajoitustilaustaan ei koskaan toteutettu.