American Airlines quer ganhar a recuperação do coronavírus. Está restaurando 55% da capacidade de assentos domésticos em julho, muito mais do que os 30% da United ou os 21% da Delta, ajustados para assentos médios bloqueados.
É raro para os EUA. É raro para uma companhia aérea americana divergir de seus pares com tanto otimismo, especialmente a americana, cujos assentos apertados e banheiros ganham o desprezo dos passageiros enquanto os investidores colocam a estratégia americana em um distante terceiro lugar após as margens líderes da Delta e o plano de recuperação da United.
Yet American pode estar provando que tem uma vantagem única de recuperação.
“Os grandes hubs ganham”, disse o CEO americano Doug Parker. “Estamos absolutamente beneficiados pelo fato de dois dos três maiores hubs do mundo serem nossos, que são Dallas/Fort Worth e Charlotte”.
Estão liderando a recuperação do americano. Cerca de dois terços dos lugares do americano em Julho partem ou chegam a Dallas ou Charlotte, de acordo com o OAG Schedules. Apenas 36% da capacidade da American não tocará em nenhum dos seus dois maiores hubs, que a American disse anteriormente serem os mais lucrativos.
American Airlines Julho 2020 assentos domésticos nos seus 15 maiores aeroportos em relação a um ano atrás
American Airlines recuperação doméstica
Data: OAG Schedules
“É uma estratégia de aspirador”, disse o analista de viagens Henry Harteveldt do Atmosphere Research Group. “Eles só querem sugar qualquer tráfego que esteja lá fora.”
O plano americano precisa de escala.
“Quanto maiores forem os seus hubs, mais bem sucedido você será”, disse Parker à conferência Bernstein Strategic Decisions em maio.
Cada vôo adicional em um hub gera mais oportunidades de conexão a custos apenas incrementais, impulsionando o crescimento da margem. Os hubs, calculados sobre o tráfego de conexão, diferem de uma simples contagem dos aeroportos americanos que têm mais passageiros.
Americano está trazendo a capacidade de volta mais rápido nos hubs principais. Dallas e Charlotte terão 66% dos assentos restaurados em julho, em comparação com a média americana de 56%, de acordo com o OAG Schedules. O menor hub da American em Phoenix terá apenas 50% da capacidade, e Chicago 47%.
Jacto da American Airlines preparando-se para descolar do Aeroporto John Wayne em Santa Ana, na quinta-feira, 28 de Junho de 2018. (Foto de Mark Rightmire/Orange County Register via Getty Images)
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“É muito arriscado, mas há uma recompensa”, disse Harteveldt. “Dos quatro grandes, o americano está dizendo que vamos tentar. Eles estão a ser criativos. Estou sendo respeitoso.”
Anited rejeita a estratégia americana.
“Alguns de nossos concorrentes estão voando um horário de julho maior do que nós, vendendo bilhetes de preço extremamente baixo e desperdiçando dinheiro”, disse a United aos funcionários.
O pessimismo do United suscita especulações se o CEO Scott Kirby, depois de ser forçado a sair da American, quer vindicação: melhor seguro e conservador do que grande e arrependido.
Kirby poderia estar ouvindo o adágio de que se uma companhia aérea não pode garantir as tarifas, ela pode controlar a capacidade. Enquanto a americana provavelmente ainda está descontando, a analista da Cowen Helane Becker disse em uma nota de pesquisa que a United está voando menos, mas “trabalhando na manutenção dos preços”
A americana pode estar voando por necessidade. Tem uma maior queima diária de US$ 70 milhões no segundo trimestre em comparação com os US$ 50 milhões da Delta e os US$ 40-45 milhões da United, estima o JP Morgan.
Se a American vai perder dinheiro mantendo um avião em terra, poderia em vez disso oferecer o voo, esperando que a receita mais do que compensa custos adicionais como combustível e taxas de aeroporto.
“Será uma estratégia lucrativa? Talvez não necessariamente lucrativa, mas reduz a queima de dinheiro”, disse Harteveldt. Ajudando na equação, o governo paga os custos de mão-de-obra da companhia aérea até 30 de setembro.
Boeing 737 Max 8 chegando do Aeroporto Nacional Ronald Reagan de Washington é visto de táxi até seu portão no Aeroporto Internacional de Miami em 12 de março de 2019 em Miami, Flórida. A União Européia juntamente com outras nações aterrissaram todos os Boeing 737 Max 8 e Max 9 jatos, após o acidente de um Max 8 sendo pilotado pela Ethiopian Airlines que matou 157 pessoas no domingo. (Foto de Joe Raedle/Getty Images)
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Outras explicações para o optimismo dos americanos atraem a cultura e a política. Os maiores centros americanos estão nos estados republicanos, e os republicanos estão mais dispostos a viajar, uma pesquisa Skift encontrada.
Mas a United também tem um centro no Texas, em Houston. E os centros dos americanos estão em cidades com grandes populações democratas. Os hubs, por definição, trazem viajantes de além.
A saúde leva a uma correlação? United e Delta têm grandes centros costeiros e urbanos que inicialmente sofreram grandes surtos de vírus, amortecendo a demanda. Agora o Texas é um hotspot.
Big hubs são temporariamente o domínio exclusivo dos americanos. A Delta tem seu hub de energia de Atlanta, mas a economia de vôo é mais fraca, já que a Delta está bloqueando assentos médios, assim como a Southwest Airlines. A American não é.
A rede da United é menos concentrada, espalhando a capacidade por mais hubs – tantos que os investidores questionam se a United irá fechar alguns (até agora, não).
Não é apenas a American a aproveitar as oportunidades perdidas. A JetBlue neste verão está trazendo seu assento premium “Mint” nos voos de Los Angeles e São Francisco a partir de Newark, um hub da United.
Outro hub da United, Denver, está vendo a American restaurar 59% da capacidade, ligeiramente acima da média americana. Isso se encaixa na expectativa de Cowen de que os viajantes busquem destinos com atividades ao ar livre, onde a propagação do vírus é considerada menor.
Americano também está restaurando a capacidade mais rapidamente em Tampa (59%), mas seu maior ressalto está em Miami, com 72% dos assentos de volta em oferta. Além de ser um destino ao ar livre, Miami é o hub americano para a América Latina e o Caribe, e conexões domésticas são necessárias para preencher vôos internacionais.
Jato aéreo no Aeroporto Internacional Dallas/Fort Worth (DFW) em 13 de março de 2020 em Dallas, Texas. A American Airlines anunciou que está cortando um terço dos seus vôos internacionais em meio a uma grande desaceleração devido ao surto de Coronavirus (COVID-19). (Foto de Tom Pennington/Getty Images)
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Domestic capacity discussions are too narrow, worry worryns Jamie Baker, analista do JPMorgan. Os investidores ficaram entusiasmados com a melhora doméstica dos americanos, enviando as ações americanas para cima no início deste mês.
Mas eles ignoraram uma perspectiva internacional azeda e o aumento dos preços dos combustíveis. “Isto sugere que os ganhos consensuais e as previsões de liquidez podem na verdade revelar-se demasiado ambiciosos”, escreveu Baker numa nota de pesquisa.
Seja qual for o nível de optimismo de Verão em cada companhia aérea, pode não indicar uma recuperação em curso. A Delta disse que seus 1.000 voos adicionais em agosto podem ser o último aumento por um tempo.
O verão é para viagens de lazer, o que é fácil de estimular. Depois disso, o foco muda para o tráfego corporativo, o que é difícil de estimular e será impactado por proibições de viagens da companhia e cortes no orçamento. Os analistas se preocupam com uma reação dura do mercado se as companhias aéreas cortarem vôos.
Sindicatos sem sucesso com mais subsídios do governo, as companhias aéreas serão responsáveis pelos custos de mão-de-obra em 1.
Como escreveu Baker, “O outono do descontentamento está se aproximando gradualmente”.
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