Egenkapitalfinansiering

Hvad er egenkapitalfinansiering?

Ejendomsfinansiering er en proces, hvor man tilvejebringer kapital ved at sælge aktier i virksomheden til offentligheden, institutionelle investorer eller finansielle institutioner.

En virksomhed, der har brug for midler, kan finansiere dem ved hjælp af enten gæld eller egenkapital. Egenkapitalfinansiering er normalt en foretrukken metode, da den ikke kræver, at virksomheden skal tilbagebetale investorerne, hvis virksomheden fejler. Investorerne får til gengæld for deres finansiering ejerskab af selskabet og stemmerettigheder i forhold til deres investeringer.

Eksempel på egenkapitalfinansiering

En virksomhed ABC blev startet af en iværksætter med en startkapital på 10.000 dollars. Ved virksomhedens start ejer han 100 % af egenkapitalen i virksomheden. Efter et par indledende år efter opstarten søger han nye midler til virksomhedens vækst. Han sælger 50 % af egenkapitalen i virksomheden til en værdi på 100 000 USD. En venturekapitalist eller en engleinvestor får 50 % af egenkapitalen i virksomheden ved at investere 50 000 USD i virksomheden, og iværksætterens andel reduceres til 50 %, selv om han kun har investeret 10 000 USD i virksomheden i begyndelsen.

Det betyder, at egenkapitalfinansiering og størrelsen af den andel, som hver investor ejer, afhænger af tidspunktet og værdiansættelsen af investeringen i virksomheden.

Typer af egenkapitalfinansiering

Et selskab kan have forskellige aktieklasser; egenkapitalfinansiering omfatter ikke kun finansiering ved hjælp af almindelig egenkapital, men også gennem andre medier:

Differente aktieklasser udstedes af selskaberne normalt store virksomheder:

• Aktier af klasse A: Investorerne får ejerskab, dvs. stemmeret og udbytte
• Klasse B-aktier: Investorerne får ejerskab (stemmerettigheder), men ikke udbytte
• Præferenceaktier: Investorerne får udbytte (i nogle tilfælde højere udbytte eller garanteret udbytte), men ingen ejerskab
• Aktier med differentieret stemmeret: Investorerne får forskellige stemmerettigheder, dvs. 2 aktier, der ejes af investoren, får 1 stemme, og for at kompensere for denne forskellige stemmerettighed modtager de et højere udbytte end de almindelige aktieinvestorer

Kilder til egenkapitalfinansiering

Når en ny virksomhed startes, investerer ejeren sine egne midler enten gennem salg af sine personlige aktiver som jord og ejendom eller fra kontante aktiver. Men efterhånden som virksomheden vokser, og behovet for finansiering stiger, tages midlerne fra eksterne kilder. Forskellige investorer på forskellige stadier af virksomhedens vækst investerer i virksomheden, og de er nævnt nedenfor:

Angelinvestorer

Angelinvestorer er typisk de første investorer ud over virksomhedsejeren eller stifteren. De er normalt velhavende personer og venner/familie til virksomhedsejeren. De yder finansiel støtte på et tidligt tidspunkt i virksomheden på gunstige vilkår og involverer sig normalt ikke i ledelsen af virksomheden. Angel-investorer tager generelt deres investeringer ud til et højere afkast, når virksomheden søger midler fra venturekapitalister.

Venturekapitalister

Venturekapitalister eller VC’er er investorer, der investerer i virksomheden, efter at virksomheden har været drevet med succes i nogle år, og de mener, at der er en konkurrencefordel på markedet. VC’er er selektive i deres investeringer og ser på forskellige aspekter af virksomheden, ledelsen og markedet, før de investerer. De investerer et stort beløb og indtager som regel bestyrelsesposter og aktivt ledelsesansvar. Deres rolle er at øge virksomhedernes forretningsmæssige aspekter og til sidst børsnotere dem på børserne, hvor de kan blive offentligt handlet.

Retailinvestorer/IPO’er

Selskaber tilbyder deres aktier til offentligheden gennem indledende børsintroduktioner eller IPO’er. Børsnoteringer fungerer som en exitvej for nogle stiftere og venturekapitalister og giver offentlige investorer en chance for at investere i en voksende og veletableret virksomhed. Aktierne er noteret på børser og handles aktivt mellem investorerne, som kan være private investorer eller institutionelle investorer.

Crowdfunding

Crowdfunding er en anden måde, hvorpå virksomheder kan rejse midler fra en gruppe af investorer i små beløb. Hver investor investerer et lille beløb i virksomheden gennem en crowdfunding-kampagne, der drives af virksomheden. Investorerne er som regel en gruppe af engleinvestorer, der tror på produktet og virksomhedens stiftere og gerne vil finansiere den indledende etablering af virksomheden.

Fordele ved egenkapitalfinansiering

Egenkapitalfinansiering har forskellige fordele både for stifterne og investorerne:

• Selskabet har ikke nok kontanter, sikkerhedsstillelse eller ressourcer til at rejse midler fra gældsfinansiering, og derfor er egenkapitalfinansiering en god kilde til midler for iværksætteren, da investorerne vil tage risikoen for virksomheden sammen med stifterne.
• Fonde kan rejses gennem børsintroduktioner, når virksomheden er afviklet og har en regelmæssig pengestrøm. Sådanne midler kan bruges til fremtidige teknologiske fremskridt. Egenkapitalfinansiering hjælper iværksætterne og virksomhedens ledelse med at rejse midler til udvandet ejerskab og til at føre en virksomhed til bedre rentabilitet og en større skala.
• Investorerne får ejerskab af virksomheden. De får et bedre afkast end andre investeringsformer enten fra øgede aktiekurser eller udbytte, som selskabet udbetaler.

Ulemper ved egenkapitalfinansiering

• Udvanding af aktier: Egenkapitalfinansiering fører til en udvanding af de oprindelige investorers aktiebeholdning. Efterhånden som midlerne tilvejebringes fra nye investorer, mister de oprindelige aktionærer, stifterne en forholdsmæssig andel af aktiebeholdningen i selskabet.
• Tab af kontrol: Efterhånden som nye investorer kommer til i selskabet, kan stifternes reducerede aktiebeholdning føre til en potentiel interessekonflikt og til tab af kontrol over deres eget selskab. Da investorerne kan være involveret i aktiv ledelse af selskabet, kan det give anledning til konflikter i forbindelse med den måde at drive forretning på.
• Tid og indsats: Potentielle investorer bruger meget tid på at foretage en due diligence af virksomheden, inden de investerer. De ser efter en forretningsplan, salgs- og overskudsprognoser, markedsforhold og skal være sikre på, om deres investering vil være sikker, tryg og rentabel. Det er således tidskrævende for iværksætterne, som er ude at søge midlerne og samtidig fokusere på deres virksomhed.

Konklusion

Ejendomsfinansiering er en finansieringsform for virksomheden, hvor den modtager midler fra investorerne gennem salg af aktier. Selskabet kan udstede en række forskellige slags aktier til forskellige investorer. Investorerne er dog klar over, at afkastet af sådanne investeringer ikke er fast som ved gældsfinansiering, hvor midlerne lånes i en bestemt periode og til foruddefinerede rentesatser.

Anbefalede artikler

Dette har været en vejledning i egenkapitalfinansiering. Her har vi diskuteret forskellige typer af egenkapitalfinansiering og dens kilder ved hjælp af eksempler. Vi har også diskuteret fordelene og ulemperne ved egenkapitalfinansiering. Du kan også tage et kig på nogle af de nyttige artikler her:

1. Forskelle mellem privat egenkapital vs. venturekapital
2. Sammenligning af finansiering vs. økonomi
3. De fleste forskelle mellem aktuar og revisor
4. Skelnen mellem aktier vs. investeringsforeninger
5. Guide til finansieringsformel med eksempler
6. Guide til fortyndingsformel (beregner)