Originalmente llamado Boston Arena, el estadio se inauguró el 16 de abril de 1910, para un espectáculo sobre hielo. El 18 de diciembre de 1918, el estadio fue parcialmente destruido por un incendio. Se reconstruyó, y la nueva instalación se inauguró el 1 de enero de 1921, con un espectáculo sobre hielo. Harvard jugó el primer partido de hockey tras su reapertura, el 8 de enero de 1921, contra el Kings College.
Los primeros partidos de hockey sobre hielo profesional tuvieron lugar en marzo de 1911, cuando se celebró una competición de dos partidos de 2.500 dólares entre dos equipos de la NHA, los Montreal Wanderers y los Ottawa Senators. La primera franquicia de la NHL con sede en Estados Unidos, los Boston Bruins, jugaron su primer partido de la temporada regular de la NHL en el Arena el lunes 1 de diciembre de 1924. La rivalidad más histórica de los Bruins se inició sólo una semana después. Los Bruins abandonaron el Arena en 1928 cuando se completó la nueva instalación deportiva cubierta de Tex Rickard en Boston, el Boston Garden. Los Boston Celtics jugaron su primer partido en el Arena en 1946, y lo hicieron hasta 1955. Los New England Whalers de la WHA jugaron algunos de sus primeros partidos en casa en el Arena en 1972-73.
Matthews es el lugar donde se iniciaron los programas de hockey del Boston College, la Universidad de Boston, Harvard, el MIT, la Universidad de Northeastern, la Universidad de Tufts, el Boston State College (que posteriormente se fusionó con la Universidad de Massachusetts Boston) y el Instituto de Tecnología Wentworth; en particular, albergó al equipo de hockey de la Universidad de Boston hasta 1971, cuando se construyó el Walter Brown Arena.
El Arena fue adquirido en 1979 por la Universidad de Northeastern. El Arena fue rebautizado en 1982 cuando el ex alumno de la Northeastern George J. Matthews ayudó a financiar su remodelación. El estadio también fue conocido brevemente como Northeastern Arena. Una renovación de 1995 amplió la superficie de hielo de 200 por 80 a 200 por 90 pies (61 m × 24 m a 61 m × 27 m). En el verano de 2009 se llevó a cabo otra ronda de renovaciones. La pieza central de las renovaciones fueron unos asientos totalmente nuevos y una nueva pantalla gigante en el centro del hielo. En 2018 se instaló una nueva pantalla gigante, una de las más grandes del noreste de Estados Unidos. El vestíbulo también se reformó, con concesiones adicionales y un ascensor para cumplir con la ADA. También se ha creado una nueva sala de pesas y se han ampliado los vestuarios para los deportistas. El coste total de las renovaciones se estimó en 12 millones de dólares. En lo que se refiere al hockey sobre hielo, comparte una característica con las instalaciones deportivas profesionales del Boston Garden, que desapareció en 1998, y con el actual Bright-Landry Hockey Center de Harvard: la ubicación de los banquillos de los equipos, uno a cada lado de la pista, al igual que en el antiguo Garden. Esta característica no fue rara durante años en las pistas del Este, ya que el Forum de Montreal y el Colisée du Québec tuvieron banquillos divididos durante gran parte de su historia. La razón de esta disposición era que los equipos podían tener sus banquillos junto a sus vestuarios, que estaban al otro lado de la pista por razones de seguridad. La mayoría de las instalaciones modernas resolvieron este dilema no colocando los vestuarios en lados opuestos del hielo, como hacían esos estadios, sino en extremos opuestos del mismo lado de la pista. Sin embargo, esta disposición sigue existiendo en el hockey universitario estadounidense, ya que incluso algunos recintos más nuevos, como el Conte Forum del Boston College o el Compton Family Ice Arena de Notre Dame, tienen los banquillos divididos.
El Matthews Arena ha acogido a muchos personajes y eventos famosos durante su vida. Matthews ha recibido a todos los presidentes, desde Theodore Roosevelt en 1912 hasta John F. Kennedy en 1946. Otros dignatarios que celebraron eventos en el estadio fueron Charles Lindbergh y Amelia Earhart. El boxeo fue en su día uno de los pilares del recinto y acogió combates con Jack Sharkey, Jack Dempsey, Gene Tunney, Joe Louis y Marvin Hagler. Muhammad Ali se entrenó en lo que se llamaba Santos Gym, donde ahora se encuentra el Varsity Club, para su segundo combate con Sonny Liston. También se celebraron allí eventos de lucha profesional. En la década de 1950, el estadio también acogió el Rodeo de Roy Rogers y Dale Evans.
El Matthews Arena también fue famoso como lugar de conciertos durante gran parte de su vida. El sábado 3 de mayo de 1958, el espectáculo de Rock n Roll «Big Beat», presentado por Alan Freed, se interrumpió debido a los disturbios que se produjeron en el interior del estadio y a un grave apuñalamiento no mortal en el exterior. Los cabezas de cartel eran Jerry Lee Lewis, Chuck Berry y Buddy Holly & The Crickets. Alan Freed fue arrestado después de que la policía encendiera repetidamente las luces de la sala para impedir que los adolescentes hicieran juerga en los pasillos, y Freed pronunció la ahora infame frase: «Supongo que la policía no quiere que te diviertas». Otras actuaciones famosas en el estadio fueron las de The Doors en un concierto de 1970 que posteriormente se hizo público. Otro concierto famoso fue el de Phish en Nochevieja, el 31 de diciembre de 1992. El espectáculo fue el concierto de Phish con mayor asistencia hasta la fecha y se emitió en la WBCN al día siguiente.
Matthews ha albergado la totalidad o parte del torneo de baloncesto masculino de la America East Conference en un total de siete ocasiones y fue sede del Frozen Four de 1960. El estadio también fue la sede original del torneo anual Beanpot entre los cuatro principales programas universitarios de hockey de Boston.