Fórmula del alfa

Fórmula para calcular el alfa de una cartera

El alfa es un índice que se utiliza para determinar la mayor rentabilidad posible con respecto a la menor cantidad de riesgo y según la fórmula, alfa se calcula restando la tasa de rentabilidad libre de riesgo de la rentabilidad del mercado y multiplicando la resultante con el riesgo sistemático de la cartera representado por la beta y restando además la resultante junto con la tasa de rentabilidad libre de riesgo de la Tasa esperada de la rentabilidad de la cartera.

La fórmula para el cálculo del alfa puede hacerse primero calculando la tasa de rendimiento esperada de la cartera a partir de la tasa de rendimiento libre de riesgo, una beta de la cartera y la prima de riesgo del mercado, y luego restando el resultado de la tasa de rendimiento real de la cartera.

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Cálculo del Alfa de una cartera (paso a paso)

• Paso 1: En primer lugar, calcular la tasa libre de riesgo, que puede determinarse a partir de la rentabilidad anual media de los títulos del Estado, por ejemplo, los bonos del Tesoro, durante un período considerable.
• Paso 2: A continuación, se calcula la rentabilidad del mercado, que puede obtenerse mediante el seguimiento de la rentabilidad anual media de un índice de referencia, por ejemplo el S&P500, durante un periodo considerable. En consecuencia, la prima de riesgo del mercado se calcula deduciendo la tasa de rendimiento sin riesgo de la rentabilidad del mercado. Prima de riesgo de mercado = Rendimiento del mercado – Tasa de rendimiento del riesgo
• Paso 3: A continuación, se determina la beta de una cartera evaluando el movimiento de la cartera en comparación con el índice de referencia.
• Paso 4: Ahora, basándose en la tasa de rendimiento libre de riesgo (paso 1), una beta de la cartera (paso 3) y la prima de riesgo de mercado (paso 2), se calcula la tasa de rendimiento esperada de la cartera como se indica a continuación. Tasa de rendimiento esperada de la cartera = Tasa de rendimiento libre de riesgo + β * (Rendimiento del mercado – Tasa de rendimiento libre de riesgo)
• Paso 5: A continuación, se calcula la tasa de rendimiento real alcanzada por la cartera en función de su valor actual y del valor anterior.
• Paso 6: Por último, la fórmula para el cálculo del alfa de la cartera se realiza deduciendo la tasa de rendimiento esperada de la cartera (paso 4) de la tasa de rendimiento real de la cartera (paso 5), como se ha indicado anteriormente.

Ejemplos

Tomemos el ejemplo de un fondo de inversión que ha obtenido una rentabilidad del 16% durante el último año. El índice de referencia apropiado para el fondo tiene una rentabilidad anual contable del 11%. Además, la beta del fondo de inversión con respecto a ese índice de referencia es de 1,3, mientras que la tasa de rendimiento sin riesgo es del 4%. Realice el cálculo del alfa del fondo de inversión.

Según la pregunta, los siguientes son los datos para el cálculo de la fórmula del alfa.

Tasa de rendimiento esperada

Tasa de rendimiento esperada = Tasa de rendimiento libre de riesgolibre de riesgo + β * (rentabilidad del índice de referencia – tasa de rentabilidad libre de riesgo)

• = 4% + 1.3 * (11% – 4%)
• = 13,1%

Por tanto, el cálculo del Alfa del fondo de inversión será el siguiente –

• Alfa del fondo de inversión = Tasa de rendimiento real – Tasa de rendimiento esperada
• Alfa = 16% – 13.1%

Cálculo del Alfa de los Fondos de Inversión

• Alfa = 2.9%

El alfa del fondo de inversión es del 2,9%.

Relevancia y usos de la fórmula del alfa

• El término alfa se refiere al índice utilizado en muchos modelos financieros, digamos el CAPM (modelo de valoración de activos de capital), para evaluar el mayor rendimiento posible de una inversión con el menor riesgo. El alfa también se conoce como índice de Jensen.
• Es esencial entender el concepto de fórmula del alfa porque se utiliza para medir el rendimiento ajustado al riesgo de una cartera.
• También se reconoce como el exceso de rendimiento o la tasa de rendimiento anormal de una cartera. La cifra demuestra cuánto ha empeorado o mejorado un fondo con respecto a un índice de referencia. Esta variación se atribuye a los juicios realizados por el gestor del fondo. Los gestores de carteras activas se esfuerzan principalmente por generar alfa en una cartera diversificada (la diversificación pretende eliminar el riesgo no sistemático).

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Esta ha sido una guía de la Fórmula Alfa. Aquí aprendemos a calcular el Alfa de una Cartera mediante un ejemplo práctico y plantillas de excel descargables. Puedes aprender más sobre Análisis Financiero en los siguientes artículos –

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