Cena a popularita kobaltu – vzácného, tvrdého, kovového prvku – v posledních letech prudce vzrostla. Tento kov se stal klíčovým materiálem v široké škále aplikací, od magnetů přes barvy až po chemické katalyzátory, ale prudký nárůst poptávky v posledních letech způsobila jeho klíčová role v bateriích používaných v elektrických zařízeních a elektromobilech. Ve skutečnosti se více než polovina veškerého vyrobeného kobaltu používá k výrobě chemických látek pro baterie a téměř pětina k výrobě superslitin používaných ve špičkových produktech, jako jsou letecké motory.
Podíváme se na globální trh s kobaltem a představíme 10 nejlepších kobaltových akcií, které by investoři měli zařadit do svého portfolia.
Kobalt: dominuje DRK a Čína
Kobalt je extrémně vzácný a většina všech známých zásob leží v nestabilní jurisdikci v srdci Afriky, v Demokratické republice Kongo (DRK). Více než polovina ze sedmi milionů tun světových zásob kobaltu in situ leží v DRK a téměř dvě třetiny celosvětové produkce v současnosti pochází z této země. Žádná jiná země se této jedinečné koncentraci kobaltu v DRK nevyrovná: Kuba, Rusko, Austrálie a Filipíny jsou dalšími významnými producenty kobaltu, ale žádná z nich nepředstavuje více než 5 % celosvětové produkce.
KDR – historicky nestabilní země plná korupce a válek – a její mimořádná role na světovém trhu s kobaltem není zdaleka ideální pro ty, kteří chtějí tento kov těžit nebo získávat. Politické prostředí může být nestabilní, dodávky snadno ohroženy a provozovatelé mohou trpět problémy s bezpečností.
Když je DRK domovem surového kobaltu, na druhém konci trhu dominuje jiná země – Čína, která podle odhadů rafinuje více než polovinu světového kobaltu. Společnost Cobalt 27 Capital, která investuje do kovů potřebných pro výrobu elektromobilů, na začátku tohoto roku varovala, že „dvěma klíčovými problémy, kterým čelí dodávky kobaltu, jsou koncentrovaná produkce a zásoby v KDR a čínská kontrola nad většinou produkce rafinovaného kobaltu“.
Kobalt: vzácný, ale životně důležitý kov pro moderní svět
Ačkoli se díky svým jedinečným vlastnostem stal kobalt důležitou součástí mnoha průmyslových odvětví, nestabilita, nestálost a nejistota dodávek znamená, že mnoho společností musí podnikat drastické kroky, aby si zajistily potřebný kobalt, nebo se snaží od používání tohoto kovu zcela upustit. Společnost Tesla a další výrobci automobilů uvedli, že se snaží minimalizovat množství kobaltu, které potřebují ve svých bateriích, zatímco Apple údajně hodlá učinit neobvyklý krok a podepsat dohody o dodávkách kobaltu přímo s těžaři, aby měl větší moc nad svým dodavatelským řetězcem. Elektromobil může potřebovat 4 až 14 kilogramů kobaltu (plug-in hybrid potřebuje 1 až 4 kg), zatímco průměrný smartphone potřebuje 5 až 20 gramů (tablety a notebooky potřebují mnohem více, 20 až 50 g).
Přečtěte si o kovech potřebných pro elektromobily a bateriová úložiště
SK Innovation a LG Chem nedávno uvedly, že hodlají ještě letos vyrábět nové baterie, které budou obsahovat více niklu (který je mnohem hojnější) a méně kobaltu. Zatímco současné baterie obsahují téměř 20 % kobaltu, nové baterie jihokorejské firmy budou obsahovat pouze 10 %. Snaha o snížení množství kobaltu má za cíl snížit náklady, ale také zlepšit energetickou hustotu, která se postupně stala hlavní překážkou pro průmysl elektromobilů usilující o zkrácení doby nabíjení a prodloužení dojezdu – to vše při současném snížení nákladů.
Přečtěte si více o tom, zda si tradiční automobilky mohou udržet náskok v oblasti elektrických a autonomních vozidel
Pochybnosti o tom, zda se podaří potřebu kobaltu zcela vymýtit, však rostou. Belgická skupina Umicore, která se zabývá technologiemi a recyklací materiálů, uvedla, že ačkoli je možné snížit množství kobaltu potřebného v bateriích, nebude možné jej v dohledné době zcela odstranit.
„Kobalt je prvek, který nahrazuje nedostatek stability niklu. Neexistuje lepší prvek než nikl, který by zvýšil hustotu energie, a neexistuje lepší prvek než kobalt, který by zajistil stabilitu. Takže když slyšíte o vyprojektování kobaltu, v příštích třech desetiletích se to nestane. Prostě to nefunguje,“ řekl na začátku letošního roku šéf společnosti Umicore Marc Grynberg.
Tento názor podpořila i niklová velmoc Sherritt International, která uvedla, že „odstranění kobaltu z výroby baterií pro elektromobily v nejbližší době je relativně málo pravděpodobné“.
Kam dál s cenami kobaltu?
Ceny kobaltu v průběhu první poloviny roku 2018 rostly a v červnu dosáhly maxima přes 44 dolarů za libru, načež ve druhé polovině roku klesly a do roku 2019 vstoupily blíže 25 dolarům. Jak popsala společnost Glencore, jednalo se o „příběh dvou polovin“, neboť na ceny doléhala obchodní válka mezi USA a Čínou a udržitelnost čínského růstu. Přestože však cena kobaltu od svého vrcholu dramaticky klesla, stále zakončila rok o více než 30 % výše, než byla na konci roku 2017.
Od 4. dubna 2019 se kobalt obchoduje blíže k 14,50 USD, přičemž od začátku roku 2019 se jeho cena dále spirálovitě snižovala. Tento vývoj je v souladu s pokyny trhu. Společnost China Molybdenum ve své výroční zprávě varovala, že v první polovině roku 2019 očekává pokles cen kobaltu, neboť dodávky kovu a výrobků z kobaltu v předvýrobní fázi nadále převažují nad poptávkou. Navíc analytická společnost CRU, která se zabývá kovy, předpověděla, že v příštích několika letech bude mírný přebytek nabídky, než se ve střednědobém horizontu přesune do stavu nedostatečné nabídky, protože poptávka po elektromobilech se začne skutečně rozjíždět. Společnost China Molybdenum uvedla, že „konsenzuální cenové prognózy naznačují, že by se ceny kobaltu měly do budoucna pohybovat v rozmezí 20-30 USD“ za libru, což naznačuje, že existuje prostor pro zlepšení ceny ze současné nízké úrovně.
Top 10 cobalt stocks to watch
Je důležité poznamenat, že 99 % veškerého kobaltu se těží jako vedlejší produkt jiných kovů. Přibližně dvě třetiny kobaltu pocházejí z těžby mědi a zbytek z niklu. To je významné, protože pokud by poptávka po kobaltu z jakéhokoli důvodu náhle poklesla, pak by bylo velmi nepravděpodobné, že by výrobci museli ukončit své provozy, dokud se udrží poptávka po primárním produktu. Spíše by to znamenalo, že jejich měděné nebo niklové provozy by se staly méně ziskovými. Poptávka po kobaltu však může představovat významný rozdíl při zvažování vzestupu či pádu měděného nebo niklového dolu.
Pro investory to znamená, že získání expozice vůči kobaltu vyžaduje investice do společností, které v konečném důsledku vydělávají většinu svých peněz prodejem jiných kovů. Kobalt je pro největší producenty relativně zanedbatelným zdrojem zisků a většina „čistých her“ jsou společnosti v rané fázi průzkumu a vývoje, které teprve musí prokázat svou komerční hodnotu. Investoři však mohou získat čistou expozici investováním do firem, které poskytují investice nebo financování výrobcům a vývojářům kobaltu výměnou za licenční poplatky nebo kus koláče.
Zde je deset akcií kobaltu, které by investoři měli zvážit:
.