Co je následná veřejná nabídka (FPO)?
Následná veřejná nabídka (FPO) je emise akcií investorům společností kótovanou na burze cenných papírů. Následná veřejná nabídka je emise dalších akcií, kterou společnost provádí po primární veřejné nabídce (IPO). Následná veřejná nabídka je také známá jako sekundární nabídka.
Klíčové poznatky
- Následná veřejná nabídka (FPO), známá také jako sekundární nabídka, je dodatečná emise akcií po primární veřejné nabídce (IPO).
- Společnosti obvykle vyhlašují FPO za účelem získání vlastního kapitálu nebo snížení dluhu.
- Dva hlavní typy FPO jsou ředicí – což znamená, že se přidávají nové akcie – a neředicí – což znamená, že se veřejně prodávají stávající soukromé akcie.
- Následná veřejná nabídka (ATM) je typ FPO, při níž může společnost nabídnout sekundární veřejné akcie v kterýkoli den, obvykle v závislosti na převládající tržní ceně, aby získala kapitál.
Jak funguje následná veřejná nabídka (FPO)
Veřejné společnosti mohou také využít FPO prostřednictvím nabídkového dokumentu. FPO by neměly být zaměňovány s IPO, tedy prvotní veřejnou nabídkou akcií veřejnosti. FPO jsou dodatečné emise uskutečněné po založení společnosti na burze.
Typy následných veřejných nabídek
Existují dva hlavní typy následných veřejných nabídek. První z nich je pro investory ředící, protože představenstvo společnosti souhlasí se zvýšením hladiny akcií v oběhu nebo počtu dostupných akcií. Tento druh následné veřejné nabídky se snaží získat peníze na snížení dluhu nebo rozšíření podniku, což vede ke zvýšení počtu akcií v oběhu.
Druhý typ následné veřejné nabídky je neredivující. Tento přístup je užitečný v případech, kdy ředitelé nebo významní akcionáři odprodávají soukromě držené akcie.
Ředěná následná nabídka
K ředěné následné nabídce dochází tehdy, když společnost vydá další akcie za účelem získání finančních prostředků a nabídne tyto akcie na veřejném trhu. S rostoucím počtem akcií klesá zisk na akcii (EPS). Finanční prostředky získané během FPO jsou nejčastěji určeny na snížení dluhu nebo změnu kapitálové struktury společnosti. Příliv peněžních prostředků je dobrý pro dlouhodobý výhled společnosti, a proto je dobrý i pro její akcie.
Neředěná následná nabídka
K neředěné následné nabídce dochází tehdy, když držitelé stávajících, soukromě držených akcií přinesou dříve vydané akcie na veřejný trh k prodeji. Peněžní výnosy z neředěného prodeje jdou přímo akcionářům, kteří umisťují akcie na veřejný trh.
V mnoha případech jsou těmito akcionáři zakladatelé společnosti, členové představenstva nebo investoři před vstupem na burzu. Protože nejsou vydávány žádné nové akcie, zisk na akcii společnosti zůstává nezměněn. Neředěné následné nabídky se také nazývají nabídky na sekundárním trhu.
Nabídka na trhu (ATM)
Nabídka na trhu (ATM) dává emitující společnosti možnost získat kapitál podle potřeby. Pokud společnost není spokojena s dostupnou cenou akcií v daný den, může od nabídky akcií upustit. Nabídky ATM se někdy označují jako řízená distribuce akcií, protože umožňují prodat akcie na sekundárním obchodním trhu za aktuální převažující cenu.
Příklad následné nabídky
Následné nabídky jsou ve světě investic běžné. Poskytují společnostem snadný způsob, jak získat vlastní kapitál, který lze použít k běžným účelům. Společnosti, které oznámí sekundární nabídku, mohou v důsledku toho zaznamenat pokles ceny svých akcií. Akcionáři často reagují na sekundární nabídky negativně, protože ředí stávající akcie a mnohé z nich jsou uváděny pod tržní cenou.
V roce 2015 mělo mnoho společností následné nabídky poté, co vstoupily na burzu méně než rok předtím. Shake Shack byla jednou ze společností, jejíž akcie po zprávě o sekundární nabídce klesly. Akcie klesly o 16 % po zprávě o výrazné sekundární nabídce, která přišla pod stávající cenou akcií.
V roce 2017 přinesly následné nabídky společnostem 142,3 miliardy dolarů získaného kapitálu. V roce 2017 proběhlo celkem 737 FPO. To znamenalo 21% skok v počtu FPO oproti roku 2016. Hodnota FPO však v roce 2017 meziročně poklesla o 3 %.
.