Der Preis und die Beliebtheit von Cobalt – einem seltenen, harten, metallischen Element – sind in den letzten Jahren sprunghaft angestiegen. Das Metall ist zu einem Schlüsselmaterial für eine breite Palette von Anwendungen geworden, von Magneten über Farben bis hin zu chemischen Katalysatoren, aber der sprunghafte Anstieg der Nachfrage in den letzten Jahren ist auf seine entscheidende Rolle in Batterien zurückzuführen, die in Elektrogeräten und Elektroautos verwendet werden. Mehr als die Hälfte der gesamten Kobaltproduktion wird für die Herstellung von Batteriechemikalien verwendet, und fast ein Fünftel wird für die Herstellung von Superlegierungen verwendet, die in hochwertigen Produkten wie Flugzeugtriebwerken zum Einsatz kommen.
Wir werfen einen Blick auf den weltweiten Kobaltmarkt und stellen die zehn wichtigsten Kobaltaktien vor, die Anleger in ihr Portfolio aufnehmen sollten.
Kobalt: Dominiert von der Demokratischen Republik Kongo und China
Kobalt ist extrem selten, und die meisten bekannten Reserven liegen in dem instabilen Land im Herzen Afrikas, der Demokratischen Republik Kongo (DRC). Mehr als die Hälfte der weltweiten Kobaltreserven von sieben Millionen Tonnen liegt in der Demokratischen Republik Kongo, und fast zwei Drittel der weltweiten Produktion stammen derzeit aus diesem Land. Kein anderes Land kann mit dieser einzigartigen Kobaltkonzentration in der DR Kongo auch nur annähernd mithalten: Kuba, Russland, Australien und die Philippinen sind weitere wichtige Kobaltproduzenten, aber keiner von ihnen hat einen Anteil von mehr als 5 % an der weltweiten Produktion.
Die Demokratische Republik Kongo – ein historisch instabiles Land voller Korruption und Krieg – und seine überragende Rolle auf dem globalen Kobaltmarkt sind alles andere als ideal für diejenigen, die das Metall abbauen oder beziehen möchten. Das politische Umfeld kann unbeständig sein, die Versorgung ist leicht gefährdet, und die Betreiber können unter Sicherheitsproblemen leiden.
Während die DRK die Heimat von Rohkobalt ist, hat ein anderes Land das andere Ende des Marktes dominiert, da China schätzungsweise über die Hälfte des weltweiten Kobalts raffiniert. Cobalt 27 Capital, ein Unternehmen, das in Metalle investiert, die für den Bau von Elektrofahrzeugen benötigt werden, warnte Anfang des Jahres, dass die beiden Hauptprobleme bei der Kobaltversorgung die konzentrierte Produktion und die Reserven in der Demokratischen Republik Kongo sowie die chinesische Kontrolle über den Großteil der veredelten Kobaltproduktion seien.
Kobalt: ein seltenes, aber lebenswichtiges Metall für die moderne Welt
Die einzigartigen Eigenschaften von Kobalt haben es zu einem unverzichtbaren Bestandteil für so viele Industriezweige gemacht, aber die Instabilität, Volatilität und Ungewissheit der Versorgung bedeutet, dass viele Unternehmen drastische Maßnahmen ergreifen müssen, um das benötigte Kobalt zu sichern, oder versuchen, ganz auf die Verwendung des Metalls zu verzichten. Tesla und andere Autohersteller haben erklärt, dass sie versuchen, die Menge an Kobalt, die sie für ihre Batterien benötigen, zu minimieren, während Apple Berichten zufolge den ungewöhnlichen Schritt wagen will, Kobaltlieferverträge direkt mit Bergbauunternehmen zu unterzeichnen, um mehr Macht über seine Lieferkette auszuüben. Ein Elektrofahrzeug kann zwischen 4 und 14 Kilogramm Kobalt benötigen (ein Plug-in-Hybrid braucht zwischen 1 kg und 4 kg), während ein durchschnittliches Smartphone 5 bis 20 Gramm benötigt (Tablets und Laptops brauchen viel mehr, zwischen 20 g und 50 g).
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SK Innovation und LG Chem haben kürzlich erklärt, dass sie beabsichtigen, noch in diesem Jahr neue Batterien herzustellen, die mehr Nickel (das viel häufiger vorkommt) und weniger Kobalt enthalten. Während die derzeitigen Batterien fast 20 % Kobalt enthalten, werden die neuen Batterien des südkoreanischen Unternehmens nur 10 % enthalten. Die Bemühungen um eine Verringerung des Kobaltanteils zielen darauf ab, die Kosten zu senken, aber auch die Energiedichte zu verbessern, die allmählich zu einem großen Hindernis für die Elektroautoindustrie geworden ist, die sich bemüht, die Ladezeiten zu verkürzen und die Reichweite zu erhöhen – und das alles bei gleichzeitiger Senkung der Kosten.
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Doch die Zweifel, ob der Bedarf an Kobalt vollständig beseitigt werden kann, wachsen. Umicore, der belgische Konzern für Materialtechnologie und -recycling, hat erklärt, dass es zwar möglich sein könnte, die in Batterien benötigte Menge an Kobalt zu verringern, dass es aber nicht möglich sein wird, es in absehbarer Zeit vollständig zu entfernen.
„Kobalt ist das Element, das die mangelnde Stabilität von Nickel ausgleicht. Es gibt kein besseres Element als Nickel, um die Energiedichte zu erhöhen, und es gibt kein besseres Element als Kobalt, um das Material stabil zu machen. Wenn Sie also hören, dass Kobalt nicht mehr entwickelt werden soll, dann wird das in den nächsten drei Jahrzehnten nicht passieren. Es funktioniert einfach nicht“, sagte Marc Grynberg, der Vorstandsvorsitzende von Umicore, Anfang des Jahres.
Dieser Ansicht hat sich auch das Nickelunternehmen Sherritt International angeschlossen, das erklärt hat, dass es „relativ unwahrscheinlich ist, Kobalt in naher Zukunft aus der Produktion von Batterien für Elektrofahrzeuge zu entfernen“.
Wie geht es mit den Kobaltpreisen weiter?
Die Kobaltpreise stiegen in der ersten Jahreshälfte 2018 an und erreichten im Juni einen Höchststand von über 44 $ pro Pfund, bevor sie in der zweiten Jahreshälfte einbrachen und 2019 näher an 25 $ herankamen. Wie Glencore es beschrieb, war es eine „Geschichte zweier Hälften“, da der Handelskrieg zwischen den USA und China und die Nachhaltigkeit des chinesischen Wachstums die Preise belasteten. Obwohl der Kobaltpreis seit seinem Höchststand drastisch gesunken war, lag er zum Jahresende immer noch um mehr als 30 % höher als Ende 2017.
Am 4. April 2019 wird Kobalt näher an 14,50 $ gehandelt, nachdem es seit Anfang 2019 weiter nach unten gegangen ist. Dieser Trend steht im Einklang mit den Prognosen des Marktes. China Molybdenum warnte in seinem Jahresbericht, dass es mit einem Rückgang der Kobaltpreise in der ersten Jahreshälfte 2019 rechnet, da das Angebot an Metall und vorgelagerten Kobaltprodukten weiterhin die Nachfrage übersteigt. Außerdem prognostiziert das Metallanalystenunternehmen CRU für die nächsten Jahre einen leichten Angebotsüberschuss, bevor mittelfristig ein Angebotsdefizit entsteht, da die Nachfrage nach Elektrofahrzeugen erst richtig anspringt. China Molybdenum hat erklärt, dass die Konsenspreisprognosen darauf hindeuten, dass die Kobaltpreise in Zukunft zwischen 20 und 30 $ pro Pfund liegen werden, was darauf hindeutet, dass der Preis von seinem derzeitigen niedrigen Niveau aus noch steigen kann.
Top 10 Kobaltaktien, die man im Auge behalten sollte
Es ist wichtig zu wissen, dass 99 % des gesamten Kobalts als Nebenprodukt anderer Metalle abgebaut wird. Etwa zwei Drittel des Kobalts stammen aus dem Abbau von Kupfer, der Rest aus Nickel. Dies ist insofern von Bedeutung, als es bei einem plötzlichen Nachfragerückgang nach Kobalt, aus welchen Gründen auch immer, höchst unwahrscheinlich wäre, dass die Produzenten ihre Betriebe schließen müssten, solange die Nachfrage nach dem Primärprodukt anhält. Vielmehr würde dies bedeuten, dass ihre Kupfer- oder Nickelbetriebe weniger rentabel werden. Die Nachfrage nach Kobalt kann jedoch einen erheblichen Unterschied ausmachen, wenn es darum geht, ob eine Kupfer- oder Nickelmine rentabel ist oder nicht.
Für Anleger bedeutet dies, dass ein Engagement in Kobalt Investitionen in Unternehmen erfordert, die letztlich den Großteil ihres Geldes mit dem Verkauf anderer Metalle verdienen. Kobalt ist für die größten Produzenten ein relativ unbedeutender Gewinnbringer, und die meisten „reinen Unternehmen“ sind Explorations- und Entwicklungsunternehmen im Frühstadium, die ihren kommerziellen Wert erst noch unter Beweis stellen müssen. Anleger können jedoch ein reines Engagement eingehen, indem sie in Unternehmen investieren, die Investitionen oder Finanzierungen für Kobaltproduzenten und -entwickler im Gegenzug für Lizenzgebühren oder ein Stück des Kuchens bereitstellen.
Hier sind zehn Kobaltaktien, die Anleger in Betracht ziehen sollten: