Fórmula Alfa

Fórmula para calcular Alfa de um Portfólio

Alpha é um índice que é usado para determinar o maior retorno possível em relação ao menor montante do risco e de acordo com a fórmula, alfa é calculado subtraindo a taxa livre de risco do retorno do mercado e multiplicando o resultante com o risco sistemático da carteira representada pelo beta e subtraindo ainda mais o resultante juntamente com a taxa livre de risco do retorno da taxa esperada do retorno da carteira.

A fórmula de cálculo do alfa pode ser feita primeiro calculando a taxa de retorno esperada da carteira com base na taxa de retorno sem risco, um beta da carteira e um prémio de risco de mercado, e depois deduzindo o resultado da taxa de retorno real da carteira.

ou

Alpha de um cálculo da carteira (Passo a Passo)

• Passo 1: Primeiro, descubra a taxa livre de risco, que pode ser determinada a partir do retorno médio anual dos títulos do governo, por exemplo, as obrigações do Tesouro, durante um período substancial.
• Passo 2: Em seguida, descubra o retorno do mercado, o que pode ser feito pelo acompanhamento do retorno médio anual de um índice de referência, digamos S&P500, ao longo de um período substancial. Consequentemente, o prémio de risco de mercado é calculado deduzindo a taxa de retorno sem risco do retorno de mercado. Prêmio de risco de mercado = Retorno de mercado – Taxa de retorno de risco
• Passo 3: Em seguida, o beta de uma carteira é determinado pela avaliação do movimento da carteira em relação ao índice de referência.
• Passo 4: Agora, com base na taxa de retorno sem risco (passo 1), um beta da carteira (passo 3) e o prêmio de risco de mercado (passo 2), a taxa de retorno esperada da carteira é calculada da seguinte forma. Taxa de retorno esperada da carteira = Taxa de retorno sem risco + β * (Retorno de mercado – taxa de retorno sem risco)
• Passo 5: Em seguida, a taxa de retorno real alcançada pela carteira é calculada com base no seu valor atual e no valor anterior.
• Passo 6: Finalmente, a fórmula de cálculo do alfa da carteira é feita deduzindo a taxa de retorno esperada da carteira (passo 4) da taxa de retorno real da carteira (passo 5) como acima.

Exemplos

Deixe-nos tomar o exemplo de um fundo mútuo que realizou um retorno de 16% durante o último ano. O índice de referência apropriado para o fundo tem um retorno anual contábil de 11%. Além disso, o beta do fundo de investimento face a esse índice de referência é de 1,3 enquanto a taxa de rendimento sem risco é de 4%. Faça o cálculo do alfa do fundo de investimento.

Como por pergunta, os dados para o cálculo da fórmula alfa são os seguintes.

>>

Taxa Esperada de Retorno

Taxa Esperada de Retorno = Riscotaxa de retorno livre + β * (Benchmark return – taxa de retorno livre de risco)

• = 4% + 1.3 * (11% – 4%)
• = 13,1%

Por isso, o cálculo do Alfa do fundo mútuo será o seguinte –

>

• Alpha do fundo mútuo = Taxa de retorno real – Taxa de retorno esperada
• Alpha = 16% – 13.1%

Alfas Cálculo dos Fundos de Investimento

• Alfas = 2.9%

O alfa do fundo mútuo é 2,9%.

Relevância e usos da Fórmula Alfa

• O termo alfa refere-se ao índice usado em muitos modelos financeiros, digamos o CAPM (capital asset pricing model), para avaliar o maior retorno possível de um investimento com o menor montante de risco. Alpha também é conhecido como Jensen Index.
• É essencial entender o conceito de fórmula alfa porque é usado para medir o desempenho ajustado ao risco de uma carteira.
• É também reconhecido como o retorno excessivo ou a taxa anormal de retorno de uma carteira. A figura demonstra o quanto pior ou melhor um fundo teve desempenho em relação a um benchmark. Esta variação é então creditada aos julgamentos feitos pelo gestor do fundo. Os gestores activos de carteiras esforçam-se predominantemente por gerar alfa numa carteira diversificada (a diversificação destina-se a eliminar o risco não sistemático).

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