Alpha Formule

Formule om Alpha van een Portefeuille te Berekenen

Alpha is een index die wordt gebruikt voor het bepalen van het hoogst mogelijke rendement met betrekking tot de minste hoeveelheid van het risico en volgens de formule, alpha wordt berekend door het risicovrije rendementspercentage af te trekken van het marktrendement en de resultante te vermenigvuldigen met het systematische risico van de portefeuille, weergegeven door de bèta, en vervolgens de resultante samen met het risicovrije rendementspercentage af te trekken van het verwachte rendementspercentage van de portefeuille.

De formule voor de berekening van alpha kan worden uitgevoerd door eerst het verwachte rendement van de portefeuille te berekenen op basis van het risicovrije rendement, een bèta van de portefeuille en een marktrisicopremie, en vervolgens het resultaat af te trekken van het werkelijke rendement van de portefeuille.

of

Alpha van een portefeuilleberekening (stap voor stap)

• Stap 1: Bereken eerst de risicovrije rentevoet, die kan worden bepaald aan de hand van het gemiddelde jaarlijkse rendement van staatspapier, zeg schatkistcertificaten, over een aanzienlijke periode.
• Stap 2: Bepaal vervolgens het marktrendement, hetgeen kan worden gedaan door het gemiddelde jaarlijkse rendement van een benchmarkindex, bijvoorbeeld S&P500, over een aanzienlijke periode te volgen. Vervolgens wordt de marktrisicopremie berekend door het risicovrije rendement af te trekken van het marktrendement. Marktrisicopremie = Marktrendement – Risicorendement
• Stap 3: Vervolgens wordt de bèta van een portefeuille bepaald door de beweging van de portefeuille ten opzichte van de benchmarkindex te beoordelen.
• Stap 4: Nu wordt op basis van het risicovrije rendementspercentage (stap 1), een bèta van de portefeuille (stap 3) en de marktrisicopremie (stap 2) het verwachte rendementspercentage van de portefeuille berekend zoals hieronder is aangegeven. Verwacht rendement van de portefeuille = Risicovrij rendement + β * (Marktrendement – Risicovrij rendement)
• Stap 5: Vervolgens wordt het werkelijke rendement van de portefeuille berekend op basis van de huidige waarde en de vorige waarde.
• Stap 6: Ten slotte wordt de formule voor de berekening van alpha van de portefeuille gedaan door het verwachte rendement van de portefeuille (stap 4) af te trekken van het werkelijke rendement van de portefeuille (stap 5) zoals hierboven.

Voorbeelden

Laten we het voorbeeld nemen van een beleggingsfonds dat het afgelopen jaar een rendement van 16% heeft gerealiseerd. De passende benchmark-index voor het fonds heeft een boekhoudkundig jaarlijks rendement van 11%. Voorts is de bèta van het beleggingsfonds ten opzichte van die benchmarkindex 1,3 terwijl de risicovrije rentevoet 4% bedraagt. Bereken de alpha van het beleggingsfonds.

Volgens de vraag zijn de volgende gegevens nodig voor de berekening van de alpha-formule.

Verwacht rendement

Verwacht rendement = Risico-risicovrij rendement + β * (Benchmarkrendement – Risicovrij rendement)

• = 4% + 1.3 * (11% – 4%)
• = 13,1%

Daarom is de berekening van de alpha van het beleggingsfonds als volgt –

• Alpha van het beleggingsfonds = Feitelijk rendement – Verwacht rendement
• Alpha = 16% – 13.1%

Alpha-berekening van beleggingsfondsen

• Alpha = 2.9%

De alpha van het beleggingsfonds is 2,9%.

Relevantie en gebruik van de alpha-formule

• De term alpha verwijst naar de index die in veel financiële modellen, zoals het CAPM (Capital Asset Pricing Model), wordt gebruikt om het hoogst mogelijke rendement van een belegging met het minste risico te beoordelen. Alpha is ook bekend als Jensen Index.
• Het is essentieel om het concept van alpha formule te begrijpen omdat het wordt gebruikt om de voor risico gecorrigeerde prestatie van een portefeuille te meten.
• Het wordt ook herkend als het extra rendement of het abnormale rendement van een portefeuille. Het geeft aan hoeveel slechter of beter een fonds heeft gepresteerd ten opzichte van een benchmark. Deze variantie wordt vervolgens toegeschreven aan de oordelen van de fondsbeheerder. Actieve portefeuillebeheerders streven overwegend naar het genereren van alpha in een gediversifieerde portefeuille (diversificatie is bedoeld om onsystematisch risico te elimineren).

Aanbevolen artikelen

Dit is een gids geweest voor de Alpha Formule. Hier leren we hoe we de Alpha van een portefeuille kunnen berekenen aan de hand van een praktisch voorbeeld en downloadbare excel templates. U kunt meer leren over financiële analyse uit de volgende artikelen –

• Formule van Tracking Error
• Security Market Line
• Wat is de Risk Premium Formula?
• Cost of Equity Formula