Life Settlement

Was ist ein Life Settlement?

Unter Life Settlement versteht man den Verkauf einer bestehenden Versicherungspolice an einen Dritten gegen eine einmalige Barzahlung. Die Zahlung ist höher als der Rückkaufswert, aber niedriger als die tatsächliche Todesfallleistung. Nach dem Verkauf wird der Erwerber zum Begünstigten der Police und übernimmt die Zahlung der Prämien. Dadurch erhält er die Todesfallleistung, wenn der Versicherte stirbt.

Wie Life Settlements funktionieren

Wenn ein Versicherter sich seine Versicherungspolice nicht mehr leisten kann, kann er sie für einen bestimmten Geldbetrag an einen Investor verkaufen – in der Regel einen institutionellen Anleger. Die Barauszahlung ist für die meisten Versicherungsnehmer in erster Linie steuerfrei. Der Versicherte überträgt im Wesentlichen das Eigentum an der Police auf den Anleger. Wie bereits erwähnt, erhält der Versicherte im Austausch für die Police eine Barzahlung – mehr als der Rückkaufswert, aber weniger als die vorgeschriebene Auszahlung im Todesfall.

Mit dem Verkauf überträgt der Versicherte alle Aspekte der Police auf den neuen Eigentümer. Das bedeutet, dass der Anleger, der die Police übernimmt, alles erbt und für alles verantwortlich ist, was mit der Police zusammenhängt, einschließlich der Prämienzahlungen und der Todesfallleistung. Sobald der Versicherte stirbt, erhält der neue Eigentümer – der nach der Übertragung der Begünstigte wird – die Auszahlung.

Es gibt viele Gründe, warum Menschen sich dafür entscheiden, ihre Lebensversicherungspolicen zu verkaufen, und dies geschieht in der Regel nur, wenn die versicherte Person nicht an einer bekannten lebensbedrohlichen Krankheit leidet. Die meisten Menschen, die ihre Policen für einen Life Settlement verkaufen, sind in der Regel ältere Menschen, die Geld für den Ruhestand brauchen, aber nicht genug gespart haben. Aus diesem Grund werden Life Settlements oft als Senior Settlements bezeichnet. Durch eine Barauszahlung kann der Versicherte sein Ruhestandseinkommen mit einer weitgehend steuerfreien Auszahlung aufbessern.

Weitere Gründe für die Wahl eines Life Settlements sind:

• Die Unfähigkeit, sich die Prämien zu leisten. Anstatt die Police verfallen zu lassen und zu kündigen, kann ein Versicherter die Police mit Hilfe eines Life Settlements verkaufen. Werden die Prämien nicht gezahlt, erhält der Versicherte einen geringeren Rückkaufswert – oder gar keinen, je nach Vertragsbedingungen. Ein Life Settlement für eine laufende Police führt jedoch in der Regel zu einer höheren Barauszahlung durch den Anleger.
• Die Police wird nicht mehr benötigt. Es kann ein Zeitpunkt kommen, an dem die Gründe für den Abschluss der Police nicht mehr gegeben sind. Es kann sein, dass der Versicherte die Police nicht mehr für seine Angehörigen benötigt.
• Fälle von Notfällen. Wenn ein unerwartetes Ereignis eintritt, z. B. der Tod oder die Krankheit eines Familienmitglieds, muss der Eigentümer die Police möglicherweise verkaufen, um die Kosten zu decken.
• Fälle, in denen es um wichtige individuelle Versicherungspolicen geht, die von Unternehmen für leitende Angestellte gehalten werden. Dies ist typisch für Personen, die nicht mehr für das Unternehmen arbeiten. Durch einen Life Settlement kann sich das Unternehmen eine Police auszahlen lassen, die zuvor illiquide war.

Besondere Überlegungen

Life Settlements schaffen einen Sekundärmarkt für Lebensversicherungen. Dieser Zweitmarkt ist seit Jahren im Entstehen begriffen. Es gab eine Reihe von Gerichtsurteilen, die den Markt legitimiert haben – eines der bemerkenswertesten ist der Fall Grigsby gegen Russell aus dem Jahr 1911.

John Burchard konnte die Prämienzahlungen für seine Lebensversicherung nicht mehr leisten und verkaufte sie an seinen Arzt A. H. Grigsby. Als Burchard starb, versuchte Grigsby, die Todesfallleistung zu kassieren. Der Testamentsvollstrecker von Burchards Nachlass verklagte Grigsby, um das Geld zu erhalten, und gewann. Der Fall landete jedoch vor dem Obersten Gerichtshof. In seinem Urteil verglich Richter Oliver Wendell Holmes die Lebensversicherung mit gewöhnlichem Eigentum. Er vertrat die Auffassung, dass die Police vom Eigentümer nach Belieben übertragen werden könne und denselben rechtlichen Status habe wie andere Arten von Eigentum wie Aktien und Anleihen. Außerdem gebe es Rechte, die mit einer Lebensversicherung als Eigentum verbunden seien:

• Der Eigentümer kann den Begünstigten ändern, sofern der Versicherer keine Einschränkungen macht.
• Die Police kann als Sicherheit für ein Darlehen verwendet werden.
• Eigentümer können die Versicherungspolice beleihen.
• Policen können an eine andere Person oder Einrichtung verkauft werden.

Life Settlements vs. Viatical Settlements

Der Verkauf von Policen wurde in den 1980er Jahren populär, als Menschen mit AIDS eine Lebensversicherung hatten, die sie nicht brauchten. Dies führte zu einem anderen Teil der Branche, dem Viatical Settlement, bei dem Menschen mit einer unheilbaren Krankheit ihre Policen gegen Bargeld verkaufen. Dieser Teil der Branche verlor seinen Glanz, als die Lebenserwartung von AIDS-Kranken stieg.

Wenn jemand unheilbar krank wird und nur noch eine sehr kurze Lebenserwartung hat, kann er seine Lebensversicherung an eine andere Person verkaufen. Im Gegenzug für einen hohen Geldbetrag übernimmt der Käufer die Prämienzahlungen und wird so zum neuen Eigentümer der Police. Nach dem Tod des Versicherten erhält der neue Eigentümer die Todesfallleistung.

Viatical Settlements sind in der Regel risikoreicher, da der Anleger im Grunde auf den Tod des Versicherten spekuliert. Auch wenn der ursprüngliche Versicherungsnehmer krank ist, kann man nicht wissen, wann er tatsächlich sterben wird. Wenn die versicherte Person länger lebt, wird die Police billiger, aber die tatsächliche Rendite wird geringer, wenn man die Prämienzahlungen im Laufe der Zeit berücksichtigt.