A kobalt – egy ritka, kemény, fémes elem – ára és népszerűsége az elmúlt években ugrásszerűen megnőtt. A fém a mágnesektől kezdve a festékeken át a kémiai katalizátorokig számos alkalmazásban kulcsfontosságú anyaggá vált, de a kereslet megugrása az utóbbi években az elektromos eszközökben és az elektromos autókban használt akkumulátorokban betöltött döntő szerepének köszönhető. Valójában az összes termelt kobalt több mint felét az akkumulátorok vegyi anyagainak előállítására használják, és közel egyötödét szuperötvözetek előállítására, amelyeket olyan csúcstermékekben használnak, mint a repülőgépmotorok.
Megtekintjük a globális kobaltpiacot, és felvázoljuk a 10 legjobb kobaltrészvényt, amelyeket a befektetőknek érdemes lenne a portfóliójukba felvenniük.
Kobalt: a KDK és Kína dominál
A kobalt rendkívül ritka, és a legtöbb ismert tartalék az Afrika szívében található instabil joghatóságban, a Kongói Demokratikus Köztársaságban (KDK) található. A világ hétmillió tonna kobalt in situ készletének több mint fele a KDK-ban található, és a globális termelés közel kétharmada jelenleg az országból származik. Nincs még egy ország, amely megközelítené a kobaltnak ezt az egyedülálló koncentrációját a KDK-ban: Kuba, Oroszország, Ausztrália és a Fülöp-szigetek is jelentős kobalttermelők, de egyikük sem adja a világ termelésének több mint 5%-át.
A KDK – egy történelmileg instabil, korrupcióval és háborúval terhelt ország – és a globális kobaltpiacon betöltött kiemelkedő szerepe korántsem ideális azok számára, akik bányászni vagy beszerezni szeretnék a fémet. A politikai környezet változékony lehet, az ellátás könnyen veszélybe kerülhet, és az üzemeltetők biztonsági problémákkal küzdhetnek.
Míg a KDK a nyers kobalt hazája, a piac másik végét egy másik ország uralja: becslések szerint Kína a világ kobalttermelésének több mint felét finomítja. A Cobalt 27 Capital, amely az elektromos járművek gyártásához szükséges fémekbe fektet be, az év elején arra figyelmeztetett, hogy “a kobaltellátás két fő problémája a KDK-ban koncentrált termelés és tartalékok, valamint a finomított kobalttermelés nagy része feletti kínai ellenőrzés”.
Kobalt: ritka, de létfontosságú fém a modern világ számára
Míg a kobalt egyedülálló tulajdonságai miatt számos iparág számára létfontosságú alkotórésszé vált, az ellátás instabilitása, volatilitása és bizonytalansága miatt számos vállalatnak drasztikus lépéseket kell tennie a szükséges kobalt biztosítása érdekében, vagy megpróbálnak teljesen lemondani a fém használatáról. A Tesla és más autógyártók közölték, hogy megpróbálják minimalizálni az akkumulátoraikhoz szükséges kobalt mennyiségét, míg az Apple a hírek szerint szokatlan módon közvetlenül a bányászokkal kíván kobaltellátási megállapodásokat kötni, hogy nagyobb hatalmat gyakoroljon az ellátási lánc felett. Egy elektromos járműnek 4-14 kilogramm kobaltra lehet szüksége (egy plug-in hibridnek 1 kg-4 kg-ra), míg egy átlagos okostelefonhoz 5-20 grammra (a táblagépeknek és laptopoknak sokkal többre, 20 g-50 g-ra).
Az elektromos járművekhez és az akkumulátortároláshoz szükséges fémekről
Az SK Innovation és az LG Chem nemrég közölte, hogy még ebben az évben olyan új akkumulátorokat kívánnak gyártani, amelyek több nikkelt (ami sokkal bőségesebb) és kevesebb kobaltot tartalmaznak. Míg a jelenlegi akkumulátorok közel 20% kobaltot tartalmaznak, addig a dél-koreai cég új akkumulátorai csak 10%-ot. A kobalt mennyiségének csökkentésére irányuló erőfeszítések célja a költségek csökkentése, de az energiasűrűség javítása is, amely fokozatosan komoly akadállyá vált az elektromos autóipar számára, amely a töltési idő lerövidítésére és a hatótávolság meghosszabbítására törekszik – mindezt úgy, hogy közben a költségek is csökkenjenek.
Bővebben arról, hogy a hagyományos autógyártók az elektromos és autonóm járművek terén az élen maradhatnak-e
Azzal kapcsolatban azonban egyre több a kétely, hogy a kobalt iránti igényt teljesen ki lehet-e küszöbölni. Az Umicore, a belga anyagtechnológiai és újrahasznosító csoport szerint bár lehetséges lehet csökkenteni az akkumulátorokban szükséges kobalt mennyiségét, de nem lehet egyhamar teljesen megszüntetni.
“A kobalt az az elem, amely pótolja a nikkel stabilitásának hiányát. A nikkelnél nincs jobb elem az energiasűrűség növelésére, és a kobaltnál nincs jobb elem arra, hogy stabilabbá tegye az anyagot. Tehát ha a kobalt kivonásáról hallasz, ez nem fog megtörténni a következő három évtizedben. Egyszerűen nem működik” – mondta Marc Grynberg, az Umicore vezérigazgatója az év elején.
Ezt a nézetet a nikkelgyártó Sherritt International is megerősítette, amely szerint “a kobalt kivonása az elektromos járművek akkumulátorainak gyártásából rövid távon viszonylag kevéssé valószínű”.
Hogyan alakulnak a kobaltárak?
A kobalt ára 2018 első felében végig emelkedett, és júniusban elérte a fontonkénti 44 dollár feletti csúcsot, majd az év második felében visszaesett, és 2019-ben 25 dollárhoz közelebb került. Ahogy a Glencore leírta, ez egy “két félidős mese” volt, mivel az amerikai-kínai kereskedelmi háború és a kínai növekedés fenntarthatósága nyomott az árakra. Bár azonban a kobalt ára drámai mértékben csökkent a csúcshoz képest, még mindig több mint 30%-kal magasabban zárta az évet, mint 2017 végén.
2019. április 4-én a kobalt árával 14,50 dollárhoz közelebb kereskednek, miután 2019 eleje óta tovább zuhant a spirál. A tendencia összhangban van a piaci iránymutatással. A China Molybdenum éves jelentésében arra figyelmeztetett, hogy 2019 első felében a kobalt árának csökkenésére számít, mivel a fém és az upstream kobalttermékek kínálata továbbra is meghaladja a keresletet. Ráadásul a CRU fémipari elemző cég előrejelzése szerint a következő néhány évben kis túlkínálat lesz, majd középtávon alulkínálatba kerül, mivel az elektromos járművek iránti kereslet kezd igazán beindulni. A China Molybdenum szerint “a konszenzusos árelőrejelzések szerint a kobalt ára a jövőben fontonként 20 és 30 dollár között mozog”, ami arra utal, hogy az árnak van helye, hogy a jelenlegi alacsony szintről javuljon.
Top 10 figyelni való kobalt részvény
Fontos megjegyezni, hogy a kobalt 99%-át más fémek melléktermékeként bányásszák. A kobalt körülbelül kétharmada a réz bányászatából származik, a többi nikkelből. Ez azért jelentős, mert ha a kobalt iránti kereslet bármilyen okból hirtelen csökkenne, akkor nagyon valószínűtlen lenne, hogy a termelőknek le kellene állítaniuk tevékenységüket mindaddig, amíg az elsődleges termék iránti kereslet fennmarad. Inkább azt jelentené, hogy réz- vagy nikkelüzemeik kevésbé lennének nyereségesek. A kobalt iránti kereslet azonban jelentős különbséget jelenthet, amikor egy réz- vagy nikkelbánya fel- vagy lejtmenetét vizsgáljuk.
A befektetők számára ez azt jelenti, hogy a kobalt iránti kitettség megszerzéséhez olyan vállalatokba kell befektetni, amelyek végső soron más fémek eladásából szerzik pénzük nagy részét. A kobalt viszonylag kis mértékben járul hozzá a legnagyobb termelők bevételéhez, és a legtöbb “tiszta játék” olyan korai fázisban lévő feltáró és fejlesztő vállalatok, amelyeknek még be kell bizonyítaniuk kereskedelmi értéküket. A befektetők azonban tiszta kitettséget szerezhetnek, ha olyan cégekbe fektetnek be, amelyek beruházást vagy finanszírozást nyújtanak a kobalttermelőknek és -fejlesztőknek jogdíjért vagy a tortából való részesedésért cserébe.
Itt van tíz kobaltrészvény, amelyet a befektetőknek érdemes megfontolniuk: